Panoramica mercati
Dopo il crollo di settimana scorsa ieri i mercati azionari e le quotazioni delle materie prime hanno registrato un forte rimbalzo riportandole sui massimi mentre il dollaro perdeva terreno. Mercato obbligazionario americano rimane più cauto in attesa del simposio di Jackson Hole. PIL tedesco in crescita nel secondo trimestre (Q2 +1.6% q/q). Nel pomeriggio attesi US new home sales. Generale ottimismo sul tema coronavirus (dati cinesi e approvazione per gli stati uniti dall’FDA del vaccino PFIZER) e sulla resilienza dei dati PMI dell’Eurozona intorno ai 60. Per quanto riguarda l’OIL, La discesa dei prezzi della scorsa settimana è principalmente dovuta ai dati deboli dell’economia cinese e l’incremento dei casi di Covid-19 in Asia. Domenica il contratto del brent di novembre ha toccato un prezzo di 64,88 $/bbl. Oggi c’è stato un deciso incremento dei prezzi, attualmente sta tradando a 69 $/bbl dopo la sessione asiatica di lunedì.
Outlook: sideways
CO2
Durante la settimana scorsa c’è stato un grosso ritraccio dei prezzi di tutto l’energy complex. La partenza del NordStream 2 unita ad un Brent molto debole ha portato il prezzo del contratto della CO2 fino ad un minimo di 52,5€/ton. Tuttavia nella sessione di lunedì il prezzo ha quasi recuperato totalmente le perdite della settimana precedente chiudendo a 55,71 €/ton. Il contratto CEA-21 (EUA cinese) si è attestato intorno ai 6,46 €/ton, in leggera salita rispetto alla sessione precedente. Da segnalare le importanti elezioni politiche in Germania il 26 settembre, in cui il risultato finale dei Verdi ha avrà un risvolto molto importante a livello europeo.
Outlook: Bullish
Power
La prima rinfrescata estiva in arrivo per l’Italia nei prossimi giorni, si estenderà sulla prossima settimana, portando con sé vento soprattutto sul weekend. L’outlook dal punto di vista meteo sembra ad oggi bearish per l’inizio di settembre, confermato dalla debolezza dei paesi come Francia e Germania. Il CAL22 dopo aver raggiunto il massimo il 17 di agosto a 95,30 €/MWh, ha subito un forte ritraccio nel corso delle ultime 4 sessioni di trading seguendo il gas, driver principale del periodo. L’apertura odierna potrebbe essere nuovamente sopra i 90,50 €/MWh seguendo la ripresa del trend bullish da parte della CO2, come già mostra il CAL22 in Germania che trada spingendo verso i massimi. Outlook: Bullish
Gas
Flussi russi assoluti protagonisti del mercato gas di agosto. Un problema a fine luglio a Novy Urengoy aveva portato a una consistente riduzione dei flussi a Mallnow alimentando un forte movimento rialzista fino al 16 di agosto (anche per il ridotto booking di capacità di trasporto effettuato da Gazprom per il mese di settembre a Sudzha).Successivamente è nato un forte movimento correttivo innescato da un errore di un trasportatore tedesco che, in fase di test sui propri portali, aveva diffuso numeri positivi su flusso fisico in ingresso in Germania dal Nord Stream 2.Da ieri sembra in corso una ripresa dei flussi a Mallnow a indicare una risoluzione delle problematiche sulla produzione citate inizialmente. Gli altri driver bullish rimangono in questo momento in secondo piano: Spread con mercati asiatici per le forniture di LNG, Competizione Gas –Coal per la produzione di energia elettrica da qui al winter in arrivo, stato degli stoccaggi sempre più deficitari anche per ulteriore effetto sulla riduzione delle importazioni di gas russo in corso sul mese di agosto. Questa mattina il mese di settembre TTF scambia a 43,90 €/MWh (PSV-TTF settembre – 1,4 €/MWh) mentre il WIN21 TTF a 43,85 €/MWh (PSV-TTF WIN21 -0,3 €/MWh). Outlook sideways
