Panoramica mercati

Mercati occidentali sui massimi, in un mese tradizionalmente supportivo ma con volumi estivi. Il dollaro subisce qualche perdita, in attesa del report non-farm payrolls di venerdì.

Oil

Si alternano piccoli trend supportivi a sessioni di vendita più aggressive, ma week-on-week i prezzi rimangono stabili nel range 70-75$, dal quale forse usciremo soltanto con maggiore visibilità sui dati di consumo e i trend di mobilità a partire da settembre.

Gas

Il calo dei flussi russi di inizio agosto ha creato le condizioni per ulteriori rialzi, assieme ad una maintenance non programmata sul giacimento norvegese Troll. L’outlook è sideways per i primi dieci giorni, in cui si incontrano volumi di hedging, mentre sorprese più bullish potrebbero essere riservate dalle ultime due settimane del mese, quando in Nord Europa cominciano ad affacciarsi i primi freddi.

EUA

Nella sessione di lunedì il prezzo del contratto EUA DIC-21 ha visto l’ennesimo rialzo dei prezzi passando dai 53,51 €/ton della mattina ai 54,27 €/ton della chiusura toccando un massimo di giornata a 55,19 €/ton. Il rally del gas rimane il main driver per i prezzi EUA. L’aumento del potenziale maggior utilizzo di carbone in Germania dovrebbe aiutare la domanda EUA da parte delle utilities. Inoltre nel mese di agosto ci saranno meno aste e questo dovrebbe supportare i prezzi.
Outlook: bullish

Power

La partenza del mese di agosto conferma il trend teso e bullish dei prezzi power italiani, nonostante il vento in media stagionale anche sulla prossima settimana e la produzione idro che al momento, dai dati Actual di Terna sui primi due giorni del mese, si attesta come la più alta dal 2016. La domanda cala su questa settimana, non solo per via delle temperature sotto media, ma anche a causa della stagionalità e lo stesso sarà per la prossima settimana.
Il cal 2022 nel corso delle ultime sei sessioni di trading è ritornato sui massimi seguendo il trend bullish della CO2 e del gas. Sono questi ultimi due i drivers principali che delineano il trend della curva power in questo periodo, poco influenzata da fondamentali propri. Oggi potremmo vedere una giornata di ritraccio a seguire un indebolimento del gas, anche se rimaniamo all’interno di un trend bullish.

Outlook: Sideways