Panoramica mercati
Continua l’attenzione sull’andamento dei rendimenti dei bond americani e l’impatto delle variazioni sulle aspettative di rialzo dei tassi da parte della FED. Al momento i rendimenti si attestano ai minimi da alcune settimane e sufficientemente stabili per tenere gli indici azionari americani intorno ai massimi. Il mercato sembra essere in attesa del prossimo catalizzatore che gli consenta di spingere sopra i record storici, ma nel frattempo i volumi bassi di trading suggeriscono cautela per la prosecuzione del trend rialzista.
Oil
I rialzi della settimana scorsa dovuti all’upgrade della domanda nella seconda metà dell’anno da parte dell’IEA si incrementano grazie al deprezzamento del dollaro, ai minimi da cinque settimane, sopra quota 1,20 contro euro, portando il Brent vicino a quota 68$/bbl.
Gas
Le persistenti temperature sotto media continuano a sollecitare i consumi fuori stagione, ritardando/minimizzando le iniezioni nei centri di stoccaggio europei. I mercati asiatici accelerano sulla competizione per l’approvvigionamento di LNG americano sull’estate, supportando le prospettive rialziste dei prezzi. Questa settimana in Italia sono programmate aste di stoccaggio che potrebbero esercitare ulteriore pressione rialzista sul resto della stagione estiva a chiudere lo spread con il Winter. Anche se, sempre in Italia negli ultimi giorni si è assistito a un aumento dei flussi d’importazione in generale e di gas azero dal TAP che potrebbe avere risvolti negativi sullo spread con il TTF sui prossimi mesi. Il Q3-21 TTF scambia sui massimi dell’ultimo periodo a 20,55 €/MWh mentre il Winter 21 TTF a 21,55 €/MWh.
Outlook: Bullish.
EUA
Il prezzo dell’EUA nella sessione di mercato di ieri ha raggiunto la quota di 44,9 €/ton (nuovo massimo storico). Tuttavia nel pomeriggio di lunedì c’è stato un forte ritraccio dei prezzi con chiusura a 43,90 €/ton dovuto forse ad una presa di profitto delle posizioni e all’andamento in leggero calo delle borse.
Il 22 Aprile dovrebbe essere negoziato il target della riduzione delle emissioni al 2030 questo potrebbe generare forte volatilità. Dal COT (Commitments of Traders) report del 9 aprile è emerso che la posizione netta long degli operatori è in aumento da 6 m a 24 m.
Outlook: Bullish.
Power
Temperature ancora anomale per questo aprile sostengono la domanda insieme a una produzione eolica ancora sotto media, soltanto dalla prossima settimana le temperature dovrebbero tornare più in linea con la stagione. I prezzi dell’energia rimangono rialzisti per questa settimana e spingono il prezzo di Maggio 21 Italia Base a nuovi massimi: 65,5 €/MWh. Nuovi massimi anche per il Cal 2022 Power Italia fino a 63,8 €/MWh ma la seduta debole di Eua, ormai vicina alla compliance, e del Coal riportano tutta la curva a un ritraccio nella chiusura di lunedì.
Outlook: Bullish
